「市場先生」是價值投資之父班傑明．葛拉漢提出的概念，他將市場比喻為一個情緒化的合夥人，每天都會給出股票的買賣價格。這位「市場先生」有時極度樂觀，開出過高的價格；有時又陷入恐慌，賤價拋售。理性的投資者應當只在市場先生的報價明顯偏離股票內在價值時才進行交易，其他時候則應不受其干擾。
巴菲特是葛拉漢的學生，他以自身長達數十年的投資經歷驗證了「市場先生」的價值。在面對市場的多次崩盤和股災時，巴菲特始終堅持長期持有具有持續競爭優勢的企業。他認為，股價的短期波動並不重要，重要的是公司的基本面是否依然強勁。巴菲特買入《華盛頓郵報》後，儘管股價一度暴跌，但他並未恐慌拋售，而是堅信該公司在華盛頓地區新聞和廣告市場的壟斷地位。最終，這筆投資為他帶來了豐厚的回報。
多數投資者都知道長期持有的好處，但往往難以做到。原因在於股票每天都有報價，這會引發投資者「做點什麼」的衝動。然而，頻繁的交易會產生高額的交易成本，並打斷複利效應的累積。巴菲特將長期持有比作「財政部的無息貸款」，不賣出股票就能避免繳納資本利得稅，讓這筆資金持續為投資者創造收益。因此，克服情緒的關鍵在於關上「市場先生」的門，讓時間發揮作用，讓複利效應不斷累積。
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