摩根士丹利如何評價聯電放棄先進製程的策略？

摩根士丹利對聯電策略轉型的評價

摩根士丹利在2018年7月的報告中，針對聯電大膽放棄12奈米以下先進製程的策略，給予了正面的評價。分析師詹家鴻認為，聯電此舉是「把錢花在正確的地方」，並因此上調了聯電的投資評等。此觀點在當時的半導體產業中引發了廣泛討論，尤其是在中芯國際、格羅方德及英特爾等競爭對手仍積極投資先進製程的情況下，聯電的策略顯得格外不同。

聯電策略轉型的背景

聯電在2017年由新任共同總經理王石和簡山傑帶領下，做出了放棄先進製程的重大決定。此舉旨在扭轉過去18年來聯電在市場上的競爭劣勢。王石曾任美商泰鼎微電子副總經理，他觀察到聯電在與台積電的競爭中持續失利，並非缺乏企圖心，而是策略需要調整。因此，聯電選擇專注於成熟製程，避開高風險且不一定能獲利的市場，轉而尋找新的機會。

策略轉型帶來的影響

聯電放棄先進製程的策略，在當時引起了外資分析師的兩極反應。除了摩根士丹利給予正面評價外，瑞銀集團也給予買進評等。然而，花旗證券則持續質疑聯電在28奈米製程上的競爭力，給予賣出評等。儘管如此，聯電董事長洪嘉聰認為這是一個重要的策略轉型案例，聯電透過承認自身弱點，放棄難以實現的市場，從而開創了新的機會。王石也表示，聯電的策略轉變使其在追求成長的道路上與過去截然不同。