資生堂收購「醉象（Drunk Elephant）」品牌為何會導致業績惡化？

資生堂收購「醉象」後業績惡化的原因

資生堂近年來業績表現不如預期，連續兩年出現虧損，更創下史上最大虧損紀錄。儘管本業仍有盈利，但受到中國市場收入下滑和美國事業部商譽減值損失的雙重打擊，導致整體財報由盈轉虧。其中，2019 年斥資約 900 億日圓收購的美國純淨護膚品牌「醉象（Drunk Elephant）」業績低迷，也是導致美國事業收益顯著惡化的原因之一。

「醉象」品牌業績低迷的原因

「醉象」品牌業績低迷，主要原因可歸咎於市場競爭激烈以及供應鏈問題。在競爭激烈的美國市場，醉象的銷售額大幅衰退。資生堂坦承，未能制定出兼顧品牌自主性與資生堂自身優勢的整合戰略，導致併購未能產生協同效應，這也是過去資生堂在併購案中（如 Bare Escentuals）遭受損失的原因之一。

資生堂的應對策略與未來展望

面對業績困境，資生堂正積極進行結構改革，包括裁員、關閉研發中心、重組研發團隊與子公司架構，並調整經營戰略。資生堂將改變過去由各地區總部主導的模式，轉變為矩陣式組織，並明確鎖定醫學美容、香水和防曬等高成長領域。針對「醉象」品牌，資生堂也未放棄，並計劃在 2026 年推出全新的行銷活動，以求重回市場領導地位。資生堂的目標是在 2030 年實現 2%～5% 的年均銷售成長，並將核心營業利潤率提升至 10% 以上。